近期出臺的房地產(chǎn)新規對市場(chǎng)震動(dòng)不小，被看作是近年來(lái)中央政府對于房地產(chǎn)市場(chǎng)出臺的有力的調控措施。股票市場(chǎng)上房地產(chǎn)企業(yè)股價(jià)應聲大幅下跌，一個(gè)多月來(lái)飆升的房?jì)r(jià)也戛然而止， 房產(chǎn)市場(chǎng)上出現投機客大舉拋售房屋的行為……

　　政府的出手在于未雨綢繆，雖然有批評人士認為出臺時(shí)機仍嫌過(guò)晚。此次出臺的調控政策，一方面從抑制二套房、三套房等投機性購房需求入手，另一方面，又著(zhù)力加大保障性住房供應，供需兩方面措施的同時(shí)出臺凸顯出政府對于房?jì)r(jià)打壓的決心之大。換而言之，房?jì)r(jià)是此次調控針對的對象，而非整個(gè)房地產(chǎn)市場(chǎng)。如果房?jì)r(jià)漲勢得以遏制對于整個(gè)行業(yè)乃至經(jīng)濟的平穩增長(cháng)則是有利的。

　　房地產(chǎn)業(yè)與我國宏觀(guān)經(jīng)濟關(guān)系密切，上可拉動(dòng)鋼材、水泥等原材料行業(yè)，下可帶動(dòng)建材、家電等消費品行業(yè)，其對于經(jīng)濟增長(cháng)的拉動(dòng)效應是其他行業(yè)所無(wú)法替代的。人們擔心除了房地產(chǎn)業(yè)可能受到打壓外，整個(gè)經(jīng)濟增長(cháng)的態(tài)勢也會(huì )受拖累出現下滑。

　　但是，對于房地產(chǎn)行業(yè)來(lái)講，其作為國民經(jīng)濟支柱的地位對于中國經(jīng)濟長(cháng)遠發(fā)展并不有利。一方面，房地產(chǎn)業(yè)本身并沒(méi)有很高的技術(shù)含量，無(wú)法在未來(lái)成為中國經(jīng)濟具有國際競爭力的行業(yè)，另一方面，因房?jì)r(jià)上漲帶來(lái)的暴利效應卻匯集了全社會(huì )多的資金，而其他行業(yè)的資金投入卻顯不足，中國經(jīng)濟結構調整的步伐也受到阻礙。

　　因此，即使房?jì)r(jià)下跌短期內對于房地產(chǎn)行業(yè)產(chǎn)生影響，甚至拖累了中國經(jīng)濟的增長(cháng)速度，但從長(cháng)遠來(lái)講，對于房地產(chǎn)行業(yè)的調控仍是必要的，是中國經(jīng)濟結構調整的代價(jià)之一。另外，一旦房?jì)r(jià)回落到位后，成交量也會(huì )再度放大，房地產(chǎn)業(yè)有望走上平穩發(fā)展的道路，仍將發(fā)揮其對于經(jīng)濟的拉動(dòng)作用。

　　對于房地產(chǎn)新規的政策效果仍有待現實(shí)的檢驗。但是，在這一嚴厲政策出臺后，加息等進(jìn)一步緊縮性貨幣政策的出臺則有望延后。一方面，央行等決策部門(mén)需要對政策效果進(jìn)行觀(guān)察。另外，目前各家商業(yè)銀行都在主動(dòng)收縮房地產(chǎn)貸款，這可能促使二季度貸款增速進(jìn)一步下滑，加息等政策出臺的必要性下降。

　　從本周公開(kāi)市場(chǎng)操作來(lái)看，央行穩定利率的意圖也較為明顯。本周四3年期央票發(fā)行量雖然從兩周前的150億驟增至900億元，但是其利率卻從此前的2.75％小幅降至2.74％。這一舉動(dòng)向市場(chǎng)發(fā)出了進(jìn)一步穩定利率水平的信號，債券市場(chǎng)利率也有所下滑，加息預期在進(jìn)一步減弱。